Co je P/E Ratio?

P/E poměr (cena k zisku) říká, kolik investoři platí za každou korunu zisku firmy. Pokud akcie stojí 100 Kč a firma vydělá 5 Kč na akcii, P/E je 20. Překlad: investoři platí 20násobek loňských zisků. Vysoké P/E = drahé nebo vysoká očekávání růstu. Nízké P/E = levné nebo nikdo nevěří v budoucnost firmy.

Žádné universální 'dobré' P/E neexistuje — závisí na odvětví, tempu růstu a tržních podmínkách. Historicky S&P 500 průměruje kolem 15–20x. Technologické akcie se often obchodují za 30–50x+ protože investoři platí za budoucí růst. P/E pod 10 může vypadat levně — nebo to může být value trap.

Trailing P/E používá skutečné zisky za posledních 12 měsíců. Forward P/E používá odhady analytiků na příštích 12 měsíců. Forward P/E je spekulativnější ale relevantnější — kupujete budoucnost, ne minulost. Pamatujte: odhady analytiků jsou vzdělaně uhodnuté čísla v tabulkách.

Ano — když firma vykazuje záporné zisky (tj. prodělává). Záporné P/E se obvykle zobrazuje jako N/A. Mnoho růstových firem jako raný Amazon nebo Tesla fungovala se ztrátami celé roky. Sázka byla, že budoucí zisky hodnotu ospravedlní. Někdy se ta sázka vyplatí. Někdy jen pomalu přicházíte o peníze.

Ne nutně. Vysoké P/E znamená, že investoři očekávají silný budoucí růst zisků. Platit 50násobek zisků za firmu rostoucí 40 % ročně může být naprosto rozumné. Platit 50x za firmu rostoucí 5 % ročně je chyba, na kterou budete vzpomínat. P/E je jen jeden nástroj — Larry doporučuje nepoužívat žádný nástroj izolovaně.